¿Que es el Market Timing?

¿Qué es el Market Timing

El Market Timing es una estrategia de inversión que implica hacer suposiciones sobre cuál será el precio de un activo en un momento determinado. El momento del mercado puede ser bajista o alcista, y se puede analizar teniendo en cuenta el movimiento del mercado a corto o largo plazo.

La sincronización del mercado se refiere a cualquier predicción que haga un inversor sobre el movimiento de los precios. Cuando un inversor piensa que el precio de una acción estará por encima o por debajo de un precio en un día determinado, hablamos de Market Timing. Esta predicción puede provenir de cualquier idea o evaluación, desde estudiar un gráfico de precios histórico hasta intentar encontrar patrones.

La sincronización del mercado puede aplicarse a cualquier activo. Las acciones son el ejemplo más común, pero alguien también puede usar el Market Timing para guiar sus inversiones en bonos, oro o bienes raíces. Cualquier activo que esté sujeto a las fuerzas del mercado podría analizarse bajo la estrategia del Market Timing.

El Market Timing generalmente se considera una estrategia arriesgada. La sincronización correcta del mercado puede generar un beneficio sustancial, pero la probabilidad de éxito repetido es menor que muchas otras estrategias para generar riqueza.

¿Cómo funciona el Market Timing?

El Market Timing se puede emplear como una estrategia de inversión de muchas maneras. Todo depende de lo que el inversor piensa que sucederá.

Por ejemplo, si un inversor ve una acción cotizando a $80 el lunes y siente que bajará a $78 al final de la semana, entonces puede vender la acción en corto o comprar una opción de venta que venza el viernes. Ambas operaciones son bajistas: dependen de que el precio de las acciones baje para ganar dinero. Si el precio de las acciones cae como esperaba el inversor, entonces gana dinero. Si el precio de las acciones sube, entonces el momento del mercado del inversionista falla y pierde dinero.

Lo contrario también funciona. Si un inversor cree que el precio de una acción aumentará, puede comprar una acción en largo o comprar una opción que vence el día en que cree que la acción aumentará. 

Si un inversor vende sus acciones porque tiene miedo de una caída inminente del mercado de valores, ese es otro ejemplo de Market Timing. Este ejemplo en particular muestra altos niveles de riesgo y recompensa que conlleva la sincronización del mercado. Incluso si está claro que se está formando una burbuja de activos, es raro que alguien prediga con precisión un desplome para el día. Sin embargo, si alguien logra hacerlo, podrá volver a comprar en las mismas posiciones a un precio mucho más bajo.

Lo opuesto a la estrategia del Market Timing es el enfoque sistemático. En lugar de intentar adivinar el precio de una acción en un periodo de tiempo concreto, los inversores que tienen este enfoque invierten siempre la misma cantidad independientemente del precio de la acción.

Cinco estilos de inversión

Considera cinco inversores hipotéticos a largo plazo que siguen estrategias de inversión diferentes. Cada uno recibió $2,000 al comienzo de cada año durante los 20 años que terminaron en 2020 y dejaron el dinero en el mercado de valores. Vamos a ver cómo les fue:

  1. Pedro Rodríguez era un market timer perfecto. Tenía una habilidad o suerte increíbles y pudo colocar sus $2,000 en el mercado cada año en el punto de cierre más bajo. Por ejemplo, Pedro tenía $2000 para invertir a principios de 2001. En lugar de ponerlos inmediatamente en el mercado, esperó e invirtió el 21 de septiembre de 2001, el nivel de cierre más bajo de ese año para el S&P 500. A principios de 2002, Pedro recibió otros $2,000. Esperó e invirtió el dinero el 9 de octubre de 2002, el nivel de cierre más bajo del mercado para ese año. Continuó programando sus inversiones a la perfección todos los años hasta 2020.
  2. Adrián Marín adoptó un enfoque simple y consistente: cada año, una vez que recibió su efectivo, invirtió sus $ 2,000 en el mercado el primer día de negociación del año.
  3. Mateo Díaz dividió su asignación anual de $2,000 en 12 porciones iguales, que invirtió al comienzo de cada mes. Esta estrategia se conoce como Promedio del Costo en Dólares.
  4. Rosa Lillo tuvo un market timing increíblemente malo, o tal vez una mala suerte: invirtió sus $ 2,000 cada año en el pico del mercado. Por ejemplo, Rosa invirtió sus primeros $2000 el 30 de enero de 2001, el nivel de cierre más alto de ese año para el S&P 500. Recibió sus segundos $2000 a principios de 2002 y los invirtió el 4 de enero de 2002, el máximo de ese año.
  5. Teresa Tévez dejaba su dinero en inversiones en efectivo (utilizando bonos del Tesoro como sustituto) todos los años y nunca llegó a invertir en acciones. Siempre estuvo convencido de que precios más bajos de las acciones y, por lo tanto, mejores oportunidades para invertir su dinero estaban a la vuelta de la esquina.

Lo que esto podría significar para ti

Si haces una inversión anual y no estás seguro de si invertir en enero de cada año, espera un momento «mejor» o reparte tu inversión de manera uniforme entre el año, se decisivo. El mejor curso de acción para la mayoría de nosotros es crear un plan apropiado y tomar acción sobre ese plan tan pronto como sea posible. Es casi imposible identificar con precisión los fondos del mercado de forma regular. Entonces, de manera realista, la mejor acción que puede tomar un inversionista a largo plazo, es determinar cuánta exposición al mercado de valores es apropiada para sus objetivos y tolerancia al riesgo y luego considerar invertir lo antes posible, independientemente del nivel actual del mercado de valores.  

Valoración vs Market Timing

Tanto la Valoración como el Market Timing basan las inversiones en estimaciones, en lugar de confiar en un enfoque sistemático. Sin embargo, existen grandes diferencias entre los tipos de estimaciones realizadas.

La Valoración implica un análisis financiero complejo que profundiza en el negocio real detrás del precio de las acciones. Es probable que se utilicen varios índices financieros para dar un mayor contexto sobre cuánto dinero está ganando la empresa, cómo lo está haciendo y qué probabilidades hay de que la empresa aumente sus ganancias. 

Solo después de evaluar una empresa, un inversor reparará en el precio de las acciones. Lo que importa es cómo se compara el precio de las acciones con el valor total de la empresa. Si el precio de las acciones es bajo en relación con el valor, el inversor las comprará. Por otro lado, si el precio de las acciones es mucho más alto que el «valor real» de la empresa, el inversionista buscará otras oportunidades.

El Market Timing se relaciona únicamente con el precio de una acción. El valor subyacente de la empresa no importa, lo único que importa es adivinar correctamente dónde estará el precio de las acciones en un día determinado. Un inversionista que utiliza la sincronización del mercado puede estudiar los gráficos de acciones para intentar conocer los patrones del precio de las acciones, pero no existe una evaluación fundamental de las finanzas reales de la empresa.

ValoraciónMarket Timing
Intenta estimar el valor de la empresaIntenta estimar hacia dónde se dirige el precio de una acción
Vela por el precio de las acciones solo en comparación con el valorObserva únicamente el precio de las acciones
Calcula el valor utilizando documentos financieros y proporcionesEstudia los patrones de los gráficos y el sentimiento de los inversores

¿Qué significa medir el tiempo del mercado?

El Market Timing es una estrategia en la que los inversores compran y venden acciones en función de los cambios de precio esperados. Si los inversores pueden predecir cuándo subirá y bajará el mercado, pueden realizar transacciones para convertir ese movimiento del mercado en una ganancia. Si bien esta estrategia es muy buena en la teoría, en la práctica es casi imposible hacer que funcione de manera consistente. 

Aprovechar las pequeñas caídas del mercado

Predecir el momento de la próxima gran caída del mercado puede ser más difícil que ganar en el blackjack de Las Vegas, pero eso no significa que no puedas obtener ganancias cuando el mercado cae ligeramente.

Los principales eventos políticos, las estadísticas económicas y la actividad de los acuerdos pueden conducir a reacciones exageradas del mercado. Momentos como por ejemplo el del Brexit, pueden ofrecer a los inversores astutos la oportunidad de realizar operaciones rentables.

Los riesgos y recompensas del Market Timing

Como puedes ver, existen riesgos reales y recompensas palpables al tratar de cronometrar el mercado. En algunos casos, como el Brexit, una creencia de sentido común sobre los precios futuros del mercado funcionará a tu favor. En otras situaciones, como sucedió con Costco después de las noticias de Amazon, los inversores que buscan sacar provecho de una reacción exagerada se quedan con pérdidas durante varios meses. Debido a que existe mucho riesgo en el Market Timing, nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.

¿Cómo funciona la estrategia de sincronización del mercado?

Market timing incluye la compra y venta oportuna de activos financieros en base a las fluctuaciones de precios esperadas. La estrategia se puede aplicar a horizontes temporales tanto de largo como de corto plazo, según las preferencias de riesgo y rentabilidad del inversor.

Por lo general, el inversor compraría acciones cuando los mercados son alcistas y las vendería al comienzo de un mercado bajista. Esto implica reconocer cuándo habría un cambio en la trayectoria de los movimientos de precios.

Para hacerlo, el inversor debe especular sobre cómo aumentará o disminuirá el precio en el futuro, en lugar de examinar el valor del producto financiero. La estrategia de sincronización del mercado tiene como objetivo obtener los máximos beneficios de las desigualdades de precios que prevalecen en los mercados.

Análisis del Market Timing

Bajo la estrategia de sincronización del mercado, cualquier decisión de compra o venta se basa en una de las siguientes técnicas de análisis:

1. Análisis fundamental

Al realizar un análisis fundamental, un analista tiene en cuenta ciertas suposiciones con respecto a las variables que afectan las decisiones de compra y venta. El Market Timing es la función matemática de tales variables. Es importante averiguar el momento más preciso para tomar la decisión. El análisis fundamental se utiliza para un horizonte de tiempo de mediano a largo plazo.

2. Análisis técnico

En el análisis técnico, el Market Timing se convierte en una función del rendimiento histórico de la acción y la historia del comportamiento de los inversores. El análisis técnico se utiliza generalmente para un horizonte de inversión de corto a medio plazo.

Desventajas de usar la estrategia del Market Timing

La investigación empírica y los incidentes de la vida real muestran que los costos asociados con la estrategia de sincronización del mercado superan los beneficios potenciales dado que:

  • Requiere que un inversor realice un seguimiento constante de los movimientos y tendencias del mercado.
  • Implica mayores costes de transacción y comisiones e incluye un coste de oportunidad sustancial. 
  • Un inversionista que logra comprar barato y vender caro debe incurrir en consecuencias fiscales sobre su ganancia. En caso de que el valor se haya mantenido por menos de un año, lo que es mayormente cierto para los temporizadores de mercado, la ganancia se grava a la tasa de ganancias de capital a corto plazo, que es más alta que la tasa de ganancias de capital a largo plazo.

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